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Approfondimenti
Il fotovoltaico è uno dei segmenti di investimento più attivi in Romania. Gli investitori scelgono di solito tra due tipi di asset: progetti pronti per la costruzione (ready-to-build, RTB) e parchi già operativi. Ognuno ha un diverso profilo di rischio e rendimento.
Progetti ready-to-build
Un progetto RTB ha le autorizzazioni necessarie per iniziare la costruzione, ma non ha ancora pannelli installati. Offre di solito un rendimento potenziale più alto, ma l’investitore si assume i rischi di costruzione, costi e tempi.
Cosa rende un progetto davvero pronto:
- Diritti sul terreno: proprietà, affitto di lungo periodo o diritto di superficie, registrati nel libro fondiario.
- Urbanistica: certificato di urbanistica e, per i terreni fuori dal perimetro urbano, piano urbanistico zonale (PUZ) approvato e, se necessario, l’uscita del terreno dal circuito agricolo.
- Approvazione ambientale dell’autorità competente.
- Allaccio alla rete: l’autorizzazione tecnica di connessione (ATR) del gestore di rete, con capacità, punto di connessione e stima dei costi chiari. Spesso è l’elemento più prezioso e raro di un progetto.
- Permesso di costruire per l’impianto e per le opere di connessione.
Impianti operativi
Un parco operativo produce già energia. Il rendimento è più basso ma più prevedibile. La due diligence si concentra su:
- storico di produzione confrontato con le stime iniziali;
- modalità di vendita dell’energia: sul mercato, tramite contratti PPA o con schemi di sostegno come i Contratti per Differenza introdotti dalla Romania;
- licenza di produzione ANRE, l’autorità per l’energia, dove richiesta;
- contratti di gestione e manutenzione, garanzie di pannelli e inverter;
- stato delle apparecchiature e diritti sul terreno per tutta la vita residua.
Logica del prezzo
I prezzi si discutono di solito per megawatt (MW). Per i progetti RTB il valore dipende soprattutto dalla qualità dell’allaccio alla rete e dalla completezza e solidità delle autorizzazioni. Per gli impianti operativi dipende dai flussi di cassa attesi e dalla vita residua dell’impianto.
Errori frequenti
- autorizzazioni di connessione vicine alla scadenza o con costi irrealistici;
- diritti sul terreno che non coprono tutta la vita dell’impianto;
- autorizzazioni intestate a una società diversa da quella in vendita;
- stime di produzione ottimistiche non supportate da dati.
Assistiamo gli investitori nella compravendita di parchi fotovoltaici in Romania, dalla selezione dei progetti al closing. Parliamone partendo dai tuoi criteri.
Questo articolo ha carattere informativo generale e non costituisce consulenza legale, fiscale o di investimento.